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以史為鑒：日韓消費金融的前車之鑒
從國際經(jīng)驗看，消費貸款的快速增長幾乎總是伴隨著債務(wù)問題，日韓的經(jīng)歷常被拿來作為前車之鑒。
（1）日本
以日本為例，20世紀80年代初，消費貸款市場快速擴大，高利貸、過度負債、個人破產(chǎn)等現(xiàn)象激增，一度引發(fā)廣泛關(guān)注。不過，當(dāng)時日本正處于“經(jīng)濟奇跡”階段，股市、樓市雙泡沫，巔峰時，“賣掉一個東京可以買下整個美國”。在資產(chǎn)升值的財富效應(yīng)下，居民高負債并未演變成大問題。
20世紀90年代后，資產(chǎn)泡沫破滅，日本經(jīng)濟陷入失去的“二十年”。股價、房價暴跌，居民總資產(chǎn)急劇縮水，家庭資產(chǎn)負債率急劇升高，泡沫掩蓋下的高負債問題再次激化。同時，居民收入增速放緩，高負債問題很難在經(jīng)濟增長中自行消化，長期拖而不決，導(dǎo)致需求下降、效率低下，反而成為經(jīng)濟復(fù)蘇的阻力。
2004年之后，日本重新修訂《破產(chǎn)法》、《貸款業(yè)法》和《分期付款銷售法》，不得不對消費貸款全面收緊。如規(guī)定消費貸款總金額不得超過借款人年收入的1/3、貸款利率不得高于20%、高壓懲治黑市金融（非持牌放貸行為）、嚴禁誘導(dǎo)分期消費等，對于個人破產(chǎn)審理，也制定了更為寬松的條件，緩釋破產(chǎn)對借款人的影響。
（2）韓國
韓國消費金融業(yè)務(wù)以信用卡為主，占比在95%以上。韓國信用卡業(yè)務(wù)發(fā)端于20世紀60年代，但真正的繁榮增長出現(xiàn)在1998年之后。
1997年亞洲金融危機之后，韓國把信用卡當(dāng)作刺激內(nèi)需的抓手，全面放松信用卡監(jiān)管。1999-2002年間，韓國信用卡發(fā)卡量從3900萬張增至1.04億張（彼時韓國人口4800人），人均持卡2.16張；信用卡使用額度從91萬億韓元（810億美元）增至623萬億韓元（5253億美元），增長5.8倍。
快速增長背后是無序發(fā)展，發(fā)卡機構(gòu)大力拓展無收入者和未成年人客群，很快引發(fā)了信用卡危機。2003年末，韓國信用不良人口達到370萬人，占經(jīng)濟活動人口的18%，占總?cè)丝诘?.7%，元氣大傷。
之后，韓國采取一系列收緊和補救措施，如限制現(xiàn)金取現(xiàn)比例、限制授信額度，收緊信用卡公司融資規(guī)模、規(guī)范競爭等，同時成立信貸恢復(fù)委員會幫助借款人解決信用問題。經(jīng)過兩年調(diào)整，韓國信用卡業(yè)務(wù)重新回到上升趨勢，卻終究回不到2002年的巔峰時刻。
就我國而言，當(dāng)前宏觀層面仍要發(fā)揮消費的基礎(chǔ)作用，就消費金融而言，政策目標是穩(wěn)住居民杠桿率的增速，而非從絕對量上降低杠桿率，后者不利于保持消費穩(wěn)定。
消費金融機構(gòu)應(yīng)順勢做好結(jié)構(gòu)調(diào)整，卻不必過多憂慮嚴監(jiān)管，真正需要關(guān)注的，是輿論環(huán)境的改變。這兩年，在各類校園貸、套路貸、暴力催收事件的持續(xù)發(fā)酵下，消費貸款“清譽”不再，甚至有了“人人喊打”之勢。2019年，“割韭菜”造人唾棄，不少人把消費貸款也視作一種割韭菜——割年輕人的韭菜，觀點荒謬，卻贏得不少聲音的支持。
這表明，社會輿論對消費貸款的容忍空間在快速收縮，消費金融機構(gòu)“犯錯”的輿情成本大幅提升�；氐礁由希�是要合規(guī)經(jīng)營。